Pepperstone研究主管Chris Weston表示，无论是面对全球财政赤字、货币贬值、负利率债券还是通胀等因素，黄金都有上涨的理由。

Weston认为，接下去要关注的关键水平是1738美元/盎司。市场持仓和情绪都不算太狂热，处在比较中性的状态，这意味着金价有上行空间。

推动黄金的关键因素将是美国的“日本化”。美联储会需要采取更多措施，债券收益率会维持在低水平，到接近零的水平，并且债券收益率曲线会变得更平坦。

事实上，目前市场确实开始了对美联储进行负利率政策的讨论。在美国债务处在极高水平的情况下，黄金的避险保值功能凸显。

美国财政部本季度借了2.999万亿美元的债务，这是2008年时候上一次创下记录时的6倍。黄金交易员们关注这样级别的债务如何被私营部门和外国政府吸收，其最终会流回到债券市场里。

受到疫情影响，美联储进行了极为宽松的政策，美国还进行了大量财政政策来应对。Weston指出，这或许能阻止衰退，但是无法创造出生产率或者推动投资的。

美国政府的债务/GDP将在今年涨到130%，这使得美国诶长接近日本。应对财政赤字，黄金将是很好的对冲选择。