法国巴黎银行对2019年底到2020年第一季度的金价持乐观态度。预计平均价格将高于目前水平，这主要是基于我们对美国通胀的预测有所上升。

机构观点：降息概率上升，构成最大利多

渣打银行表示，尽管美元走强，但金价走势依然良好，未来几周可能仍将保持区间波动，二季度平均价将为1285美元。

美元走强暂时限制了金价的上行空间，但黄金一直在努力从避险资金流中受益。且下行方面，实物市场提供支撑。

黄金在最近几个交易日面临阻力，但我们认为，在贸易紧张局势升级和美元走强的背景下，黄金价格相对保持良好。虽然股市下跌部分抵消了金价的疲软，但金价并没有从债券收益率下滑中获益。

宏观背景继续为黄金交易定下基调，实物市场对金价提供了支撑。黄金受到印度需求和各国央行持续购买的支撑，包括俄罗斯，哈萨克斯坦和中国在4月份继续购买黄金。

此外，人民币近期的表现给黄金带来一定的下行风险，上次人民币触及低位的时候黄金也在附近的低位交易。不过，这次是不同的。美联储不加息，实物黄金市场价格将会更有弹性，各国央行仍然是买家。

渣打银行预计，三季度和四季度欧元/美元将分别升至1.12美元和1.15美元，这也将为金价提供支撑。美联储降息的可能性上升，这会利好金价，市场目前预计2019年降息的可能性为98.1%。

美联储副主席Richard Clarida表示，美国经济“处于非常好的位置”，美联储已经适应了经济前景的潜在风险。但如果经济放缓的实质风险比美联储目前的预期更高，政策制定者随时准备好调整进入更宽松的政策。