当前，因美联储货币政策前景不明朗，市场风险偏好情绪频繁波动，以及通胀前景预期模糊等等原因，贵金属市场的投资人在信息与预判的漩涡里深感困惑。价格的涨跌似乎和一切的因素均相关，也似乎和任何因素均不相关。

在本周三，纽约黄金期货价格收盘上涨9美元，涨幅0.8%，报每盎司1186.60美元，创下自6月2日以来新高。与此同时，7月交割的白银期货收报每盎15.959美元，与上一日基本持平。有分析称，贵金属的此般走势得益于美元走软，油价上涨等因素。周三，美元指数跌至三周低点94.322，尾盘跌0.55%。此给予以美元计价的大宗商品反弹动力。另外，昨美国NYMEX 7月原油期货价格收盘上涨1.29美元，涨幅2.14%。ICE布伦特7月原油期货价格收盘上涨0.82美元，涨幅1.26%。油价回升改善了投资者对黄金td的通胀对冲需求。

然而，另一方面，就在贵金属市场表现坚强的同时，同属避险资产的债券却苦不堪言。当前，投资者抛售手中国债的速度正在加快，美国、欧洲和日本等国家和地区的国债收益率已攀升至年内最高水平。本周三，德国10年期国债收益率自去年9月以来首次超过1%，而在一个半月前，其收益率还仅为0.05%。同样，美国10年期国债收益率已接近2.5%，创八个月新高。日本和英国国债收益率也升至自去年11月以来的最高水平。

国债失金实际上暗示投资情绪由避险向趋险的转换，以及投资者对高收益资产的追逐。此实际上也降低了同为避险资产且无息的贵金属资产的吸金能力。事实上，以股票为代表的风险资产，的确正重新成为新宠。周三，美股上涨。标普500指数收盘上涨1.2%。纳斯达克指数收盘上涨1.25%，道琼斯工业平均指数收盘上涨1.33%。欧股也上涨。欧洲泛欧绩优300指数收盘上涨1.7%，报1548.37点。

此外，稍早超预期的美国非农数据和欧元区CPI，让投资者对整体经济状况获得信心，此也导致他们减少避险资产的配置。良好的就业表现，或让美联储更倾向于年内加息，目前市场普遍预计加息时间为今年9月。当前，继国际货币基金(IMF)之后，世界银行也呼吁美联储推迟加息，不过，呼吁归呼吁，世界银行首席经济学家Kaushik Basu仍表示，尽管他建议推迟加息，但他预计美联储仍然会今年开始加息。

利好利空充斥的市场，似乎只能让人去猜。而黄金市场的多头们明显感到心累了，不愿猜测了。数据显示，全球最大的黄金ETF--SPDR黄金ETF的持有量在周三(6月10日)继续流出，总持有量跌至704.22吨，是2008年9月以来的最低水平。自2013年金价大跌以来，黄金ETF就一直呈流出状态，今年年初SPDR黄金ETF曾一度有过流入，但随着金价的回落，自3月以来一直处在持续流出的状态中。Alliance Financial LLC的交易主管Frank McGhee表示：“目前投资者们持有或者增持黄金的兴趣是非常有限的。”

然而，同为贵金属，白银市场的多头明显要比黄金多头更有信心，也更激进。银价和黄金相比，波动有限，此或也暗示多头的顽抗不妥协。数据显示，白银市场的多方势力或正在蓄积。全球最大的白银ETF—iShares Silver Trust周三(06月10日)白银持有量较前一日相比再增86.19吨，至10，168.31吨或326，918，805.30盎司，为本周该ETF连续第三个交易日增持白银仓位，合计增加227.36吨。