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量化宽松(QE)政策退出的延缓 黄金td表现不会太差

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2013-11-1 10:07:20来源:和讯网编辑:chengjun2我要纠错

摘要:申银万国证券认为,在财政政策受阻时,QE退出不合时宜。最后,QE的后遗症小于预期,黄金td价格短期通胀回落而长期稳定,第四季度通胀压力较小。

虽然黄金td已经过了最好的时候,不过随着量化宽松(QE)政策退出的延缓,业内人士预计金价表现也不会太差。

美联储12月17日至18日和明年1月28日至29日的两次议息会议将“尴尬”地卡在联邦政府未来数月的预算是否获批以及财政部需要进一步上调发行国债权限的时间夹缝中。市场人士预测,美联储主席伯南克明年1月底任期结束前,QE3“瘦身”计划难以真正启动。申银万国证券预测,量化宽松政策退出或延迟至明年3月19日。

根据伯南克6月抛出的QE3“瘦身”条件,经济改善若如预期,那么美联储计划在今年晚些时候开始削减QE3规模,并于明年年中结束QE3。

申银万国证券分析,目前美国劳动力市场复苏低于预期,第三季度的月均非农就业仅14.3万人,劳动力参与度仍处于低位,至少明年初才能将失业率降至7%。这是阻碍宽松政策结束的首要原因。其次,财政僵局一味拖延而难以根本解决。目前,美国结束政府停摆风波的方案仅是权宜之计,根据该项临时解决方案,联邦政府各部门仅获得预算运营到明年1月15日,并且仅把财政部发行国债的权限延长至明年2月7日。申银万国证券认为,在财政政策受阻时,QE退出不合时宜。最后,QE的后遗症小于预期,黄金td价格短期通胀回落而长期稳定,第四季度通胀压力较小。

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