自去年9月份以来的大幅回调，恒生银行分析师认为是受到了美元反弹不利影响的结果。虽然传统上黄金被视为经济不景气及金融危机时回避风险的投资工具，但因美元近期上扬，投资者为应付流动资金的需要而纷纷转持作为环球储备货币的美元，这与2008年金融危机时的情况如出一辙。当时环球金融风险加剧导致美元上扬，投资者感到恐慌，抛售各类资产，转为持有美元，因而拖金价下跌。
今年有望破2000美元
展望2012年金市走向，恒生银行表示一定程度的乐观。一方面，金价前景将视投资者是否在环球经济及金融市场持续不明朗下继续增购美元。然而，尽管近期美国经济数据大致理想，但房屋价格下跌及高失业率仍然阻碍经济全面复苏，未来美国经济增长依然缓慢，并且美联储承诺维持低利率至2013年，这意味美元中期而言未必能延续目前强势反弹走势。
既然支持金价上扬的因素仍然存在，金价可望升至每盎司2000美元，甚至更高。
花旗日前也发布了年度展望，由于投资者风险规避心态持续，对黄金的前景维持看涨。对于年底前其他商品价格采取谨慎中立至稍微看多的立场。
在花旗的报告中，由于投资者风险规避心态持续，对黄金的前景维持看涨，花旗预计未来3个月黄金的目标价格为每盎司2000美元。该行指出，工业金属自去年9月以来已企稳，但仍容易受到全球经济增长的不利因素影响，尤其是价格已相对便宜的铜。
几大因素影响金价
业内人士认为，近期，国际黄金价格已经从2011年的高位回落，需要筑建新的底部，但由于近期金价结束下跌的态势逐渐企稳，黄金市场上避险需求再度回升。
首先，2011年末，黄金从每盎司1920美元暴跌至每盎司1521美元附近，跌幅达到了20.78%之多，由于跌幅过大，很多买盘抄底黄金，加之中印两国的实物消费需求大涨，在实物消费和投资抄底的双重作用下，黄金企稳，开始反弹。
其次，美国的经济数据虽然逐步好转，美元的支持相对较强，但是临近月中，美国经济复苏相对温和和地缘政局均使得美元受到较大阻力而回落。
另外，美元指数反弹到81.7的高位附近，引发获利抛盘对美元的上涨走势形成打压，非美货币和黄金则借机继续上涨。
同时，黄金近期持续走强还与地缘政局震荡有关，伊朗核问题和原油的震荡威胁着脆弱的全球经济复苏基础，黄金持续受到支持是理所当然的。
近期从全球最大的黄金ETF的持仓来看，仅有微幅的减持行为，大部分时间都维持了前期持仓不动，这支持了黄金t+d价格的上涨。而国内黄金的需求在春节期间得到较大上升，有利于市场聚集人气。
