此前存在“希腊脱欧”风险，美元避险需求增加，上海金价维持低位整理。希腊达成协议后市场逢高抛售欧元提振美元，上海黄金一直处在弱势格局“任由美元摆布”。昨日，耶伦的言论再度巩固了市场对于美联储年内将会实施数年内首次加息的预期，黄金弱势未改。针对未来黄金价格走势，笔者从以下两个方面进行阐述：

其一，希腊问题影响削弱，黄金避险被忽略。近期希腊问题一直都是市场焦点，双方由互不相让到柳暗花明,希腊再次提出新的改革方案，拿出足够诚意，希望留在欧元区，市场似乎看到曙光。但在最后关头，欧盟各国财长却仍不满意希腊方案，加重了市场对希腊退欧的担心。尽管希腊已拿出最大“诚意”留欧，但欧盟各国似乎并不买账，尤其是德国觉得希腊还是在“避重就轻”，而且芬兰财长表示希腊所提出的新一轮740欧元援助项目很难得到其他欧元区成员国议会认可，且欧元区半数国家和芬兰看法一致，这种状况令市场相当悲观。

同时有报道称，德国方面已经制定了一份允许希腊暂时退出的计划。此方案下，希腊将暂时离开欧元区，并只有在实施改革并赢回债权人信任后才能返回。希腊局面变得扑朔迷离，欧元遭遇抛售，美元一跃成为最佳避险品种，而黄金的避险光环逐渐褪色，继续在低位徘徊不前。随着美联储主席即将发表的国会证词来袭，希腊方面对于黄金白银的影响料进一步淡化。

其二，黄金短线热情升温，市场偏空格局未改。美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示，货币经理人持续增加手中对贵金属的空头押注，令黄金净多头跌至八个月最低，白银总空头升至记录高位。这凸显金银市场的悲观情绪持续增长。截至7月7日止当周，货币经理人对COMEX黄金期货的总多头投机头寸减少3706手合约，至11.1482万手合约；同时，其手中的空头头寸增加9818手至10.9383万手，这令黄金净多头降至2099手合约的低位。同时，白银的总空头头寸达10.000万手合约，处在纪录最高水平附近，短期市场或将维持偏空走势。

黄金市场最大的ETF基金SPDR持仓低位整理，在7月14日持仓为709.07吨，从黄金ETF持仓走势图来看，黄金持仓水平低位企稳，短期市场对于黄金投资热情有所改善。美联储的加息预期仍存，再加上随着股市、债市的走强，黄金难有上佳表现。

虽然短期黄金市场受到希腊债务问题的干扰，但黄金价格走势的关注焦点依然集中于美国何时开始加息及加息力度。而从黄金近期表现来看，美联储加息预期的炒作仍是黄金难以摆脱的影响因素，未来市场仍存在下行空间，由于下方1140美元平台存在支撑，前期空单部分减持，如跌破支撑可继续加仓空单。